建发地产成立于1995年，已有25年的历史。其业务分布于福建福州、漳州、泉州、莆田、南平等主要城市，主要经营住宅物业管理。2017年至2019年，公司建筑面积分别为1580万平方米、1880万平方米和2070万平方米。到2020年上半年，管理面积为2160万平方米。

在此基础上，2018年至2019年公司新增300万平方米和190万平方米，今年上半年比去年年底增加约100万平方米。同期，建发地产实现收入4.5亿元、6.1亿元、8亿元和4.5亿元，三年复合增长21.5%。

稳步增长令人欣慰，但物业管理行业目前正处于快速增长阶段。风电数据显示，过去三年上市地产股的复合收入增长率为35%，房地产建设增速略低于行业平均水平。根据中国参考研究院的综合实力，2019年中国房地产行业的建设和发展排名第36位。

与目前上市的29只地产股相比，该地产的管理面积和收入规模约为20只，而正荣服务公司也是一家中小型物业管理公司。如果再加上目前10多家拟上市的房地产企业，房地产建设仍将落后。

值得注意的是，即使成交量不占主导地位，房地产建设也不是"小而美"。从2017年到2020年6月，建发地产净利润分别为3246万元、4848万元、6829万元和6147万元。毛利率分别为26%、23%、23%和24%，净利润率分别为7%、8%、8.5%和13.6%。净利率低至个位数，反映出盈利能力薄弱。今年上半年净利率的上升可能会对社会保障和其他收入产生流行病缓解的影响。

进一步分析，在公司物业管理、社区增值协调、非业主增值服务三大业务中，非业主增值服务毛利率最低，也是近三年来物业建设业务增长最快的行业。该业务的大部分收入来自厦门建发集团和建发国际集团的相关方，后者为该物业提供接待、订单维护和清洁服务。一般来说，物业管理公司的一些非业主增值服务的客户是附属住宅企业，有一定的利息经营空间，所以毛利率不会太低，如振荣服务36.9%，永胜寿险25.8%，物业建设显然是一个特例。