近日，爱婴房(603214.SH)公布了第三季度财报，根据公告，该公司实现了营业收入，回报给母亲的净利润分别为16.1亿美元和64111.2万英镑，较去年同期分别下降7.54%和26.53%，而扣除非净利润仅为39267万英镑，减少了46.41%。

虽然在后流行时代，一切都在逐步步入正轨，但对于爱婴的房间来说，这种流行病已经使公司的许多问题更加暴露，业绩下降并没有阻止成本支出的上升趋势，另一方面，大量扩张的完全直接离线商店也使公司厌倦了承担运营成本，此外，还有库存积压等问题需要紧急解决，而爱婴房要真正从疫情中恢复过来还需要时间。

在前三个季度，5%的网店被关闭，线下商店的严格成本成为"拖累"。

由于店面扩张的速度和上下游代理商的地域限制，中国的母婴连锁品牌具有明显的地域特色，其中在上海建立的婴儿友好型客房以上海为基地，辐射东南沿海地区。2019年，江苏、浙江、上海和福建贡献了98%以上的收入。同年，该地区的业务范围首次扩展到重庆和深圳。然而，广东市场还有另一个大品牌--爱婴岛控制，婴儿友好型客房想要抢占市场并不容易。

目前，国内的母婴品牌cr5还包括四家企业：儿童王、贝贝熊、爱婴岛和乐友岛，除爱宝宝岛外，其余的都采用全直营店的扩展模式，就像婴儿友好型客房一样。直接管理模式的优点是，他们可以更有力地控制商店服务和产品的质量，从而树立良好的声誉。毕竟，在任何时代，父母都倾向于为自己的孩子选择更安全、更健康的产品。

当然，缺点也是显而易见的。虽然只差一个字，但婴儿友好型客房店的数量远远少于爱婴岛。此外，直接经营还意味着公司必须承担开设门店的全部成本，在商店盈利之前，公司的现金流将受到很大限制，这在疫情中更为明显。

从疫情前的一般情况来看，房屋租金和物业、折旧和摊销以及运输成本约占销售总成本的20%，再加上人事补偿和基础设施费用等支出，婴儿友好型客房每年近20%的收入不得不用于固定成本的商店，如突发突发事件，这些死板的需求已成为婴儿友好型客房难以剥离的"负担"。

直到2020年，婴儿友好型商店的数量一直处于持续增长的状态，特别是进入资本市场后，商店数量的净增长速度甚至更快，在过去五年里，婴儿友好型客房的净增分别增加了15、20、10、34和56家，直到疫情突然到来，对婴儿友好的商店数量开始出现负增长。