2020 年，在新冠肺炎疫情持续发酵的影响下，全球经济受到重创。糟糕的企业利润预期给市场调整带来了压力，风险溢价的急剧变化已成为短期波动的根源。高估值市场系统调整的金融风险值得警惕。然而，数字经济的集体演变将带来结构性投资机会。工行国际最近发布了 "2021 年全球经济展望" 报告分析指出。

工银国际报告强调，几种金融风险需要引起企业足够的重视。4 月前，疫情对全球金融市场的影响呈现‘局部爆发 - 外溢扩散 - 共振外溢’的三阶段演变，疫情涉及区域的边际变化成为市场大范围动荡的关键。但超宽松的货币政策稳定了市场预期，各大央行投入的巨额流动性正开始推高金融资产估值，特别是先进经济体的股指市盈率。与 2019 年底相比，美国股市市盈率上升 5。

从行业表现来看，新冠肺炎疫情的非典型非对称影响也对全球经济和金融运行产生了深远影响。通过对 1995 年以来主要产业的增加值增长率和经济周期的比较，国际货币基金组织（IMF) 发现，新冠肺炎疫情对 2020 年经济增加值的影响达到 7.5%，其中对批发零售、交通、食宿、艺术、娱乐、休闲等服务业的负面影响分别高达 -14.7% 和 -16.1%。然而，与其他行业在典型衰退中的表现相比，对信息通信、金融和保险以及房地产行业的影响明显较小。

工行国际首席经济学家程石认为，疫情带来了新的产业机遇，尤其是现场转型，加速了个人和企业生产生活方式的转变，促进了各部门的非自然同步数字化转变，展望未来，工业互联网领域的技术共振将导致数字经济的加速发展，有望成为全球经济衰退复苏后可持续增长的新动力。

郑说："展望 2021 年的全球经济，修复增长仍将面临不小的挑战，预计跨周期政策支持和产业转型将在不断变化的形势下开创一个新局面：第一，这一流行病对全球经济的负面影响将在 2021 年继续下去，复苏进程仍将大大落后于供应方和服务业。" 第二，在利率下限和债务上限的围困下，宏观政策急剧透支，低增长、低利率、高赤字时代的通胀预期面临着巨大的不确定性；第三，中美双核仍是全球经济复苏的最重要引擎，预计中国和美国新政府 "十四五" 开局之年将出现积极的政策溢出效应。

新冠肺炎在 2020 年的全球疫情 -- 迄今累计确诊病例近 6000 万例 -- 已成为重塑全球政治、经济和社会的重要历史变量。除中国外，所有主要经济体都将同时陷入衰退。根据国际货币基金组织（IMF) 的最新预测，在 2021 年基数较低的衰退之后，全球经济有望复苏，经济增长将恢复到 5.2%，但实际增长率低于 2019 年的 0.6%。