尽管美国股市近期出现上涨趋势，但华尔街恐慌指数显示，交易员仍非常谨慎。

尽管美国各地的冠状病毒感染水平不断上升，经济数据显示复苏乏力，可能打击消费者信心，但本周市场总体上走强。看来，下一年的流行性疫苗和投注活动将是正常的。

美国首次有超过9万人因冠状病毒住院治疗。周四，美国各地报告了超过11万例新病例，远远低于最近几天的总数。但由于节日庆祝活动的大型集会和团聚，感染率可能再次上升。

“美国仍有很多案例和限制：许多经济活动将再次陷入停滞，”Lombard Odier首席经济学家萨米·查尔（sAMY chaar）在谈到将于12月4日公布的11月劳动力市场数据时说，“这可能会对下一份就业市场报告产生影响。”。新奇冠状病毒市场乐观地认为，新型冠状病毒疫苗将上市，人们过去几个月的不确定性已经过去，推动股市再创新高。道琼斯工业平均指数11月有望成为1987年以来涨幅最大的月份。尽管不断上涨的股指表明，投资者现在可以松一口气了。但华尔街的恐惧指数却恰恰相反。

尽管近几天市场波动率有所下降，但自2月24日以来，CBOE波动率指数已连续194个交易日徘徊在20上方。数据显示，这是自2009年金融危机期间反弹结束以来最长的一次反弹。该指数基于与标准普尔500指数挂钩的期权价格，随着股市上涨，该指数往往会下跌。

波动率指数的高水平表明，尽管股市大涨，但投资者仍持谨慎态度，市场仍担心，今年早些时候拖累股市的波动性可能重现。这也反映了与标准普尔500指数相关的期权价格的上涨，投资者通常利用该指数对冲投资组合或对股票进行定向押注。

尽管最近股市有所上涨，但波动率指数的上升表明投资者对市场走势有一些担忧。自2月24日以来，标普500指数上涨约12.5%。过去，当VIX指数至少100个交易日高于20时，标准普尔500指数在8个交易日中有6个交易日下跌而非上涨。

Susquehanna衍生品策略联席主管克里斯•墨菲（Chris Murphy）表示：“今年早些时候发生的事情仍然留下很多伤疤。”。一些分析人士认为，波动率指数上升是由于对近期股市上涨的担忧，推动了对此类合约的持续需求。

“市场存在太多不确定性，”瑞银集团（UBS Group AG）股票衍生品研究主管斯图亚特•凯泽（Stuart Kaiser）表示，“没有人愿意站在错误的一边。”

尽管最近有关于疫苗的好消息，但还不清楚疫苗何时分发以及经济反弹的速度。